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Objectif du fonds L’objectif de ces fonds est de gagner à retours positifs conformés au-dessus du taux d’inflation à long terme avec une corrélation très basse à, et volatilité inférieure que de larges incréments de capitaux propres du marché. Caractéristiques du fonds • Lancement : 17 novembre 2004
†La croissance est calculée basée sur un composé des rendements mensuels. Analytic Investors - Gestionnaire principal Le Fonds marchés neutres mondial Integra comporte une stratégie de placement qui cherche à engendrer des rendements par l’exploitation de l’inefficience relative des marchés boursiers développés partout dans le monde. Analytic étudie simultanément 20 critères multidimensionnels ou plus reliés aux titres et utilise des techniques statistiques pour établir objectivement quels critères le marché préfère, puis émet des prévisions quant au rendement prévu pour chaque titre. En utilisant le classement des rendements et les contraintes reliées au risque, Analytic, grâce à un processus d’optimisation non linéaire exclusif, établit les positions en compte et à découvert d’un portefeuille d’actions dans le but d’optimiser le rendement tout en gardant la volatilité prévue à un taux annualisé inférieur à 10 %. Le Fonds est géré de manière à ce que la corrélation soit minimale avec la direction générale prise par les marchés financiers développés lors de marchés haussiers et baissiers. La faillite de certaines des plus grandes institutions financières du monde a pesé lourdement sur le marché boursier, alors que les investisseurs continuaient à espérer un plan de secours. À compter du 16 juillet, la SEC a limité les ventes à découvert sur certaines actions alors que de grandes institutions annonçaient leur faillite, causant des déclassements dans le marché boursier. Les marchés européens ont senti les répercussions des marchés états-uniens alors que les investisseurs doutaient du plan de renflouement des É.-U. et que leurs préoccupations concernant leur propre liquidité augmentaient. Les coûts d’emprunt à court terme ont atteint certains des taux les plus élevés en Europe. Alors que tout au long du trimestre, les É.-U. ont augmenté les restrictions sur les ventes à découvert, certains pays européens ont également instauré leurs propres restrictions sur les ventes à découvert. Le marché japonais a également montré des doutes quant à l’efficacité des mesures des É.-U., étant donné que les marchés ont également chuté après le rejet du plan de renflouement par les É.-U. Notre processus est basé sur le principe que le comportement des investisseurs change, mais lentement, et se répète de mois en mois. Alors que la nature du marché changeait à la mi-juillet, nous avons vu un revirement total des tendances et un manque total de persistance jusqu’à la fin du trimestre. À cause de ce manque de persistance, il était difficile d’ajouter de la valeur. Il ne s’agissait pas d’un événement particulier lié à une action, mais d’un événement qui était causé par des facteurs communs du marché. L’un des principaux facteurs qui ont nui au rendement a été l’élan, qui a donné un rendement positif au début de juillet jusqu’au renversement total de la situation le 16 juillet. La contribution négative a été constatée uniformément dans tous les univers, les secteurs et les régions. Dans l’ensemble, nous avons vu le rendement le plus négatif au niveau de la croissance et des facteurs de qualité des revenus. Toute l’exécution est présentée en termes du dollar canadien, agrègent des commissions de chef de file d’investissement. Après l’exécution n’est pas indicatif de futurs résultats. |
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