Objectif du fonds

L’objectif du fonds d’obligations est de fournir un rendement attrayant en investissant dans les obligations canadiennes de gouvernement et de grandes sociétés.

Caractéristiques du fonds

• Lancement : 1^er décembre 1996
• Actifs : 144,8 $ millions
• Term : 8,7
• Duration : 6,2
• Rendement : 4,5
• Qualité moyenne : AA
• Placements : Obligations
• Distributions des gains et revenus de placement : Mensuellement, s’il y a lieu
• Éligible à un REÉR

Croissance de 1 000 $†

Répartition de l’actif

Rendements annuels au 30 septembre (%)
1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008
2,1	6,1	8,6	9,1	8,2	4,5	5,9	3,9	1,8	5,1
Rendements annualisés au 30 septembre 2008 (%)
T*	6 mois*	1 an	2 ans	3 ans	4 ans	5 ans	6 ans	7 ans	10 ans
-0,4	-0,9	5,1	3,5	3,6	4,2	4,3	4,9	5,5	5,5

†La croissance est calculée basée sur un composé des rendements mensuels.
*La performance pour le trimestre et celle des six premiers mois au 30 septembre représentent le rendement global réel du fonds pour ces périodes, sans annualisation.

Le fonds d’obligations Integra est composé d’un large éventail d’obligations de qualité supérieure émises par les gouvernements et des sociétés. Ce fonds est caractérisé par sa tendance à croître à l’inverse des taux d’intérêt. Quand les taux d’intérêt fléchissent, le fonds d’obligations a tendance à produire un meilleur rendement. Quand les taux d’intérêt montent, les valeurs unitaires du fonds ont habituellement tendance à décliner.

Lincluden Management - Analyses de crédit et écarts de rendement
Oakville – Fondée en 1982 – Actifs sous gestion : 2,8 $ milliards

Les craintes qui continuent à dominer dans les marchés financiers mondiaux ont été les forces dominantes qui ont provoqué une forte augmentation de la courbe canadienne des rendements, alors que les rendements à court terme ont reculé et que les rendements à long terme sont restés inchangés voire plus élevés. La faillite et la nationalisation ou fusion forcée de huit grandes institutions états-uniennes, en un seul trimestre, représentent le plus grand effondrement du système financier dans l’histoire des É.-U.

Le plan de sauvetage américain destiné à venir en aide aux marchés financiers a souffert de délais supplémentaires, ce qui a attisé davantage les craintes. Cet environnement où règne l’appréhension a entraîné les investisseurs à chercher la sécurité des bons du Trésor du gouvernement. Par conséquent, l’écart des obligations de société a augmenté assez rapidement entraînant le rendement total en territoire légèrement négatif.

State Street Global Advisors - Gestionnaire mis en valeur de noyau/Gestionnaire d’obligation à revenu fixe
Montréal – Fondée en 1978 – Actifs sous gestion : 1,9 $ trillion

L’indice obligataire universel DEX a affiché un rendement total négatif de -0,37 % au T3 de 2008, alors que les rendements des obligations du gouvernement du Canada de 10 ans sont demeurés pratiquement inchangés et ont terminé le trimestre à 3,72 %. Ce rendement négatif peut être attribuable en grande partie à la sous-performance du secteur des obligations de sociétés qui a traîné derrière l’indice fédéral par 1,81 % au T3, alors que le total des écarts des obligations de sociétés a continué à se détériorer; le trimestre a terminé avec des écarts à des niveaux les plus élargis en plus de 20 ans. L’activité du marché durant le trimestre se montre cohérente avec notre opinion, à savoir que les investisseurs doivent comprendre entièrement les ramifications de la crise des hypothèques à risque qui restera une source de volatilité dans un avenir prévisible.

Toute l’exécution est présentée en termes du dollar canadien, agrègent des commissions de chef de file d’investissement. Après l’exécution n’est pas indicatif de futurs résultats.