Objectif du fonds

Ce fonds vise à produire une appréciation à long terme du capital en investissant entièrement en actions S&P 500. On y détient un nombre suffisant de titres pour assurer une bonne diversification des risques.

Caractéristiques du fonds

• Lancement : 1^er octobre 2000
• Actifs : 60,4 $ millions
• Placements : Actions É.-U. de forte capitalisation
• Distributions des gains et revenus de placement : Mensuellement, s’il y a lieu
• Non éligible à un REÉR

Croissance de 1 000 $*†

Répartition des groupes d’industries‡

Rendements annuels au 31 mars (%)*
2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
—	—	4,6	-33,1	19,8	0,2	8,0	12,4	-15,5	-22,9
Rendements annualisés au 31 mars 2009 (%)*
T**	6 mois**	1 an	2 ans	3 ans	4 ans	5 ans	6 ans	7 ans	10 ans
-8,3	-14,7	-22,9	-19,3	-9,9	-5,7	-4,5	-0,8	-6,3	—

10 titres-vedettes (%) (Pourcentage du portefeuille total) Exxon Mobil Corp. Microsoft Corp. Chevron Corp. Hewlett-Packard Co. Wal-Mart Stores Inc. Verizon Communications Inc. Intel Corp. Lockheed Martin Corp. Costco Wholesale Corp. Comcast Corp. 7,3 3,9 3,7 2,9 2,9 2,7 2,6 2,2 2,2 2,1

Répartition des groupes d’industries (%) Secteur Indice S&P 500 INTEGRA‡ Énergie Matières Industries Produits de consommation non essentiels Produits de consommation de première nécessité Soins de santé Finance Technologie de l’information Services de télécommunications Services publics 13,0 3,3 9,7 8,8 12,8 15,3 10,8 18,0 4,0 4,3 15,1 2,3 10,8 4,9 15,0 14,1 8,8 22,0 3,8 3,2

*Certains règlements de contrôle interdisent de dévoiler les rendements se rapportant aux périodes puisque le fonds était offert via prospectus.
†La croissance est calculée basée sur un composé des rendements mensuels.
‡La répartition des groupes d’industries exclut les titres en dépôt faisant partie de l’indice S&P 500.
**La performance pour le trimestre et celle des six premiers mois au 31 mars représentent le rendement global réel du fonds pour ces périodes, sans annualisation.

Analytic Investors - Gestionnaire principal
Los Angeles, CA. – Fondée en 1970 – Actifs sous gestion : 8,7 $ É.-U. milliards

Analytic Investors utilise une approche quantitative avec 70 critères de sélection de titres qui dominent le marché tout en maintenant un niveau de risque en accord avec l’indice S&P 500.

Les stratégies d’investissement utilisées pour les actions américaines ont permis d’afficher de solides rendements relatifs, ce trimestre, surtout en janvier et février. Les tendances qui ont commencé au T4 de 2008 se sont poursuivies pendant en janvier et février et les neuf premiers jours de mars. Les facteurs de qualité élevée, comme le ratio de couverture des intérêts et l’utilisation des actifs, ont notamment ajouté de la valeur au cours du trimestre. De plus, le levier financier, la principale exposition négative dans le modèle, a ajouté de la valeur, les investisseurs ayant continué d’écarter les entreprises possédant cette caractéristique. Cependant, les facteurs d’évaluation sont passés de plus ou moins neutres à négatifs. Par exemple, les ratios flux de trésorerie-cours et rendements historiques-cours, deux facteurs ayant une exposition supérieure à la moyenne dans le modèle, ont donné des rendements médiocres et ont nui au rendement. Les ratios ventes-cours ont sans aucun doute été de nouveau négatifs, continuant cette tendance récente de rendements négatifs. Étant donné une exposition positive dans le modèle, le facteur a contribué négativement au rendement de la stratégie. Les facteurs de croissance, comme le rendement des capitaux propres, le rendement de l’actif et la croissance récente des gains, tous ayant des expositions positives dans le modèle, ont donné de bons rendements en janvier et en février.

Les circonstances ont été légèrement différentes en mars. Bien que de nombreux facteurs de sélection des actions qui avaient ajouté de la valeur en janvier et février et avaient continué à le faire, les renversements de situation ont été évidents. La seconde moitié du mois a montré une augmentation du risque lorsque les entreprises en difficulté, notamment dans le secteur financier, ont mené les rendements des marchés. Grâce à la reprise des obligations à risque élevé, les facteurs comme le levier financier ont rebondi après que la Fed eut annoncé ses intentions d’insuffler de la liquidité dans les marchés.

Toute l’exécution est présentée en termes du dollar canadien, agrègent des commissions de chef de file d’investissement. Après l’exécution n’est pas indicatif de futurs résultats.